2025-12-13 10:36:33
值得关注的是，保险板块(申万二级行业分类)去年暴跌39%，估值处于历史低位，在A股众多板块中垫底。
从人身险经营情况来看，去年人身险业务累计实现原保险保费收入3.32万亿元，同比减少0.3%。其中，寿险业务保费收入为2.36万亿元，同比减少1.71%；健康险业务保险收入为0.84万亿元，同比增长3.36%。
从上市寿险公司表现来看，去年全年，中国人寿、平安人寿、太保寿险、新华保险、人保寿险5家寿险公司合计实现原保费收入15469.62亿元，同比下降0.4%。五大上市险企寿险业务呈现“四升一降”态势：中国人寿、平安人寿、太保寿险、新华保险、人保寿险分别实现保费收入6200亿元、4570.35亿元、2096.1亿元、1634.7亿元、968.47亿元，同比增速分别为1.16%、-4.00%、0.55%、2.48%、0.69%。
针对人身险增长困境，东吴证券分析认为，行业负债端改善仍需时日，主要原因在于：一是消费整体低迷，压制保险需求；二是普惠保险快速普及对商业保险的持续挤出；三是代理人队伍脱落严重，渠道转型缓慢，叠加监管愈发严格；四是寿险产品供需严重错配等因素，短期内保费增长动能有限。长期来看，伴随行业逐步重构、康养需求日益旺盛，行业将走向发展与增长的良性循环。
根据人保财险、平安财险、太保产险披露的数据，2021年3家公司车险保费收入分别为2552.75亿元、1888.37亿元、918亿元，且均呈负增长，增幅分别为-3.9%、-3.73%、-4.05%。
东吴证券分析师胡翔、朱洁羽认为，车险综改带来的基数性影响已被消化，新能源车险条款落地，龙头险企有望进一步受益。车险综改一年后，保费收入同比增长情况已获明显改善，而新能源汽车商业保险专属条款的实行或将再次压低基准保费；相应措施将在中长期进一步强化规模集中效应，龙头险企有望凭借在费率、渠道、数据、品牌等方面的优势，进一步强化竞争壁垒，持续跑赢市场。